悦刻报道

几千亿市值灰飞烟灭,电子烟暴富故事结束了

2021-03-24 20:52:32 拉风姐 10




昨天(3月22日)下午,工业和信息化部、国家烟草专卖局针对烟草专卖法实施条例的修改,向社会公开征求意见。其中,拟增加的一个条款最受关注:“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”



消息一出,悦刻行业哀嚎一片。


两个月前在美股上市的电子烟头部品牌——悦刻母公司雾芯科技,股价从前一天的19.46美元暴跌至10.15美元,跌幅47.84%。其市值目前不到160亿美元,一夜间蒸发144亿美元(约人民币940亿元)。



今天(3月23日)早盘,A股电子烟概念股普遍大跌。悦刻经销商爱施德开盘直接跌停,思摩尔国际大股东亿纬锂能大跌15.41%。


港股的电子烟相关板块也应声而下。电子烟生产商思摩尔国际,开盘不久下跌便超过30%,市值一度蒸发近千亿港元,目前其市值不到3000亿港元。中国波顿大跌20.72%。


而作为传统烟草行业代表之一,中国烟草总公司旗下中烟香港股价则开盘大涨近15%。


尽管目前仍在“征求意见”阶段,但国家对电子烟管控的决心已经十分明显。这个曾创造暴富神话的行业,也将迎来新一轮洗牌。


最强紧箍咒来了,将有什么影响?


在关于烟草专卖法实施条例的修改说明中,工信部阐述了背后的主要考虑:


一是为了推进电子烟监管法治化;

二是符合电子烟产品特性及当前国际监管的通行做法;

三是增强电子烟监管效能。

此前,国家层面就已多次发布相关规定,对电子烟的管控逐步升级。


2019年末,国家市场监管总局、国家烟草专卖局联合发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,宣布禁止在互联网销售电子烟。此举让当时线上销售火热的电子烟行业瞬间降温,电子烟品牌冲入线下。


2020年10月,新修订的《未成年人保护法》通过,首次明确规定禁止向未成年人销售电子烟,条例将于今年6月1日起施行。


相较于此前的举措,此次直接参照“传统卷烟的有关规定”进行管理,显然波及面积更大,力度也更强。


根据《烟草专卖法》的规定,目前,针对传统卷烟的管理条例要求,传统卷烟的生产、流通和零售都需要专门的许可证,分别对应为:烟草专卖生产企业许可证、烟草专卖批发企业许可证和烟草专卖零售许可证。


如若实行,将对电子烟行业的研发、生产和销售带来哪些变化?


上海正策律师事务所律师董毅智对媒体称,影响最明显的会是销售环节,现在有些品牌已有上万家网点,“这些门店很可能这一波都要被洗掉”。至于生产环节也有一定影响,“如果是专卖的话,整个生产的环节肯定也要相关许可证。”


有行业人士则认为,生产端不会受到什么影响,主要是零售端,但目前卷烟的零售许可也不是很难申请,所以应该不会对电子烟格外严格。


不得不出招


2003年,一位名叫韩力的中国人申请并获得“一种非可燃性电子雾化香烟”的发明专利,也就是今天的电子烟,他也被称为“电子烟之父”。


韩力打开了电子烟全球商业化的闸门。他的“如烟”一度热卖,后被总部位于英国的帝国烟草收购。“如烟”虽昙花一现,却吸引了无数信徒,一浪又一浪投资者和创业者淘金电子烟。深圳也生产出了全球90%以上的电子烟,成为“电子烟之都”。


发展至今,电子烟行业有着诸多问题,确实已经到了需要“强力监管”的阶段。


工信部指出,近年来电子烟等新型烟草制品市场监管领域出现了一些新情况、新问题,社会各方面非常关注。要通过规范电子烟生产经营活动,解决电子烟存在的产品质量安全风险、虚假广告等问题,保护消费者合法权益。


支持者们认为,电子烟的健康危害比传统卷烟低。但工信部表示,电子烟等新型烟草制品与传统卷烟本质并没有什么不同,尤其在核心成分、产品功能、消费方式等方面具有同质性。


调查发现,电子烟非常暴利。悦刻299元的电子烟套装,成本仅70元。


今年1月22日,电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技成立三年就登陆美股,当天市值达到458亿美元(近3000亿元人民币)。去年7月,全球最大电子烟制造企业思摩尔国际在港股上市,市值一度超5000亿港元。


电子烟行业头部生产商和品牌商坐拥数千亿市值,代理商们也赚得盆满钵满。头部品牌悦刻靠着代理商,在线下布局10万门店和网点,去年卖出超过1亿颗烟弹。


由于行业门槛低、盈利空间大,大批掘金者入局电子烟,市场一度失控。线下之外,不少人做起了电子烟微商生意,在朋友圈广发售烟广告。



不少专家指出,电子烟含尼古丁,具有成瘾性和危害性。而当下消费者多为年轻人或新烟民,不少都是未成年人。


多家媒体曾曝光多地小学生从文具店购得电子烟,在校园内吸食。而中国疾控中心2020年5月31日发布的中国中学生烟草调查结果显示,2019年初中学生听电子烟使用率为2.7%,与五年前的1.5%相比几乎翻倍。


由于相关法律缺失,现实管理中也遇到诸多尴尬。比如前述校园文具店违规售卖电子烟的案例中,市场监督管理所工作人员称这些产品属于电子烟,他们只能配合烟草局进行处理,而烟草局工作人员表示“初步判断不是卷烟,就不是我们管辖的一个产品,有卷烟零售证的我们管,没有这个我们就和工商一起管”。


此外,电子烟或被不法分子利用,滥用大麻素等成分,成为新型毒品的伪装。此前,已有多起消费者吸食电子烟却被迫染上“毒瘾”的例子。


新探健康研究发展中心发起人、原中国预防医科院(中国疾控中心前身)副院长吴宜群接受《天下网商》采访时曾表示,电子烟在中国属于“三无”产品——“没有监管单位,没有法律法规、没有添加标准”,呼吁加强监管。如今,电子烟终于迎来最强监管。


电子烟行业走向何方?


事实上,部分电子烟从业者对监管趋严早有心理准备。


一位头部电子烟代理商曾向记者表示,对电子烟加强监管是好事。她认为,电子烟行业很新,需要约束。如若野蛮发展,影响的可能是整个行业的未来。


上述电子烟代理商还对未来形势做出判断:电子烟或许会迎来更多限制,但不会彻底堵死。她的依据是,目前一些国有烟草公司也在涉足电子烟,“想要分一杯羹”。一些烟草公司还与电子烟品牌达成合作,为其供应烟油。



如今烟草专卖法实施条例即将修改,有业内人士认为此举不是为了一刀切地封杀电子烟行业。“出台这个政策很明显是国家要管控行业,让电子烟稳步发展。”


可以预见的是,随着未来电子烟监管参照卷烟,其征收税率将由普通消费品税转为烟草税,税率或将大幅上升。


对此,曾有业内专家在某电子烟品牌的一次分享沟通会中表示,电子烟品牌也会有应对办法,比如减少代理商利润空间,因为代理商们获得的也基本上都是暴利。


这位专家同时称,“收税对行业是利好,相当于国家认可你,你可以名正言顺发展。”


当然,乐观的前提是仍留在牌桌上。


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